1公斤200元 “再也不敢叫破铜烂铁”

从“废品”到“硬通货”，铜的金融属性全面觉醒

近日，深圳水贝珠宝市场悄然掀起一场“金属革命”——投资级铜条正式上架销售。这些纯度达999.9‰（即“4N”高纯铜）的铜条，以1000克为主规格，每公斤售价在180元至280元之间，远高于普通废铜回收价（约70–80元/公斤），引发网友热议：“再也不敢叫破铜烂铁了！”“铜博士”正从工业原料蜕变为兼具商品属性与金融属性的战略资产。

三大引擎驱动铜需求长期增长

绿色能源：1辆电动车用铜量（80kg）是燃油车（20kg）的4倍；1GW海上风电用铜量达1.2万吨；
AI算力基建：单个大型数据中心用铜量超5000吨，2025–2030年全球新建数据中心将拉动铜需求年均增长15万吨；
国防军工：现代舰艇用铜量超1000吨/艘，全球军费开支连续9年增长。

据国际铜业研究组织（ICSG）最新预测，2026年全球精炼铜将出现55万吨供应缺口，而高盛更是将未来12个月铜价目标上调至10,500美元/吨（约合7.5万元/吨）。据CRU测算，2030年全球铜需求将达3000万吨，较2025年增长35%，而新增矿山投产缓慢，供应缺口将持续扩大。

铜矿产业链概念股梳理

（1）资源龙头：坐拥“地下银行”，直接受益铜价弹性

紫金矿业（601899.SH）：A股铜矿绝对龙头：铜储量6200万吨、2025年矿产铜产量101万吨，旗下刚果（金）Kamoa-Kakula、西藏巨龙铜矿均为世界级资产。成本优势显著（AISC约3.2万元/吨），铜价每上涨1万元/吨，年化利润增厚超50亿元；
江西铜业（600362.SH）：资源+冶炼双轮驱动：铜储量1318万吨，2025年矿产铜22万吨，精炼铜产能164万吨。参股巨龙铜业30.78%，资源权益持续释放；
西部矿业（601168.SH）：青海玉龙铜矿扩产完成，2025年矿产铜11万吨，铜储量663.8万吨，净利率行业领先；
铜陵有色（000630.SZ）：精炼铜产能142万吨，虽自给率仅20%，但通过TCRC（加工费）模式锁定稳定收益，同时布局锂电铜箔提升成长性；

（2）高弹性标的：资源增量明确，业绩爆发力强

北方铜业（000737.SZ）：核心资产为铜矿峪矿（年处理矿量900万吨），2025年矿产铜超8万吨，资源自给率近100%；
河钢资源（000923.SZ）：控股南非Palabora铜矿，2025年铜产量3.5万吨，伴生磁铁矿提供额外收益；
中矿资源（002738.SZ）：在赞比亚布局希富玛、卡希希铜矿，采用合作开发模式，2025年铜精粉产量同比增长120%，资源端增量显著；
盛屯矿业（600711.SH）：海外铜钴资源布局深入，2025年刚果（金）年产铜4万吨，镍钴协同提升抗风险能力；

（3）冶炼与加工：规模优势+技术壁垒构筑护城河

金田股份（601609.SH）：铜加工产量全国第一，再生铜利用率达90%，成本优势突出，产品广泛用于新能源车、电网；
楚江新材（002171.SZ）：铜板带产能64万吨，高端产品用于半导体、军工，技术壁垒高；
嘉元科技（688388.SH）、诺德股份（600110.SH）：锂电铜箔双雄，深度绑定宁德时代、比亚迪，受益于4.5μm超薄铜箔渗透率提升；

（4）新兴力量：小金属铜概念崛起

电工合金（300697.SZ）：轨道交通铜母线龙头，受益于电网与高铁投资加速；
神火股份（000933.SZ）：电解铝+铜冶炼双主业，煤电一体化降本，2025年铜冶炼产能超20万吨；
豫光金铅（600531.SH）：精炼铜产能12万吨，副产白银提供额外收益；

风险提示

铜价波动剧烈：受美联储政策、全球经济预期影响大，短期可能回调；
矿山品位下降：部分老矿区资源枯竭，成本上升；
海外政治风险：紫金、中矿等海外项目面临政策变动、社区冲突等不确定性；
冶炼加工利润压缩：若TCRC（加工费）下行，冶炼企业盈利承压；
估值偏高：部分资源股2026年PE超25倍，需铜价持续高位支撑。

数据来源

深圳水贝市场调研信息，2026年1月；
国际铜业研究组织（ICSG）：《2026年全球铜供需展望》
高盛研究报告：《Copper: The New Oil》，2025年12月
各上市公司公告、投资者互动平台（紫金矿业、江西铜业、北方铜业等）
行业媒体：今日头条《小金属铜概念股梳理分析！》，2025年9月26日；南方财富网《铜矿概念股龙头》，2026年1月11日