2025年下半年至2026年初，全球贵金属市场迎来前所未有的供需两旺格局，这股热潮强势传导至国内消费终端。作为中国珠宝产业的核心枢纽，深圳水贝珠宝市场成为这场行情的最佳见证者——黄金首饰、投资银条、铂金制品频繁上演“上架即售罄”的热销场景，柜台前人头攒动，线上直播间订单激增，勾勒出贵金属消费与投资的双重狂热。

走进水贝金座珠宝市场，热销氛围扑面而来。“摆上去马上就没了，索性不再摆样品”，销售人员何春丽的话语道出市场热度，仅一个上午就卖出五六十公斤贵金属产品的业绩，成为众多商户的日常。货架上，从几克重的精致金饰到公斤级的投资银条，从传统金条到设计感十足的铂金饰品，各类产品几乎断货。这种热销并非单一品类独秀，而是全面开花：黄金凭借避险属性稳坐主力，银条因单价亲民、涨幅惊人成为“黑马”，铂金则依托工业需求复苏与稀缺性收获追捧，商户们纷纷调整品类结构，实现全品类配置以应对市场需求。

线上渠道同样火爆。以往聚焦终端零售的黄金直播，如今成为水贝批发商的“标配”，每天中午12点，商户们准时开播，直播间里咨询声、下单声不断。消费端呈现鲜明的两极分化趋势：部分消费者出于金价上涨预期，偏爱小克重金饰兼顾装饰与保值；另一些则瞄准贵金属的长期价值，果断入手高价值产品与投资银条。广东南方黄金市场研究中心主任宋蒋圳分析，白银单价低、铂金库存小，投机属性更强，成为推动其热销的重要因素。

这场供需两旺的行情，源于多重因素的共振。宏观层面，美联储降息周期开启推动美元走弱，全球“去美元化”趋势强化了贵金属的金融属性，各国央行持续购金为市场筑牢支撑——我国央行已连续13个月增持黄金，黄金储备占外汇储备比例仍有较大提升空间。产业端，新兴产业重构需求格局：光伏产业消耗了全球近30%的白银，新能源汽车、AI数据中心建设则拉动黄金、铂金的工业需求，而长期资本开支不足、矿产国出口管制等因素导致供给弹性持续走低，供需紧平衡态势不断加剧。

价格走势成为行情的最佳注脚。2025年国际金价年内涨幅超70%，白银涨幅更是突破170%，铂金价格同步刷新高点，国内主流黄金品牌足金饰品价格已突破每克1400元。尽管年末贵金属价格出现短期回调，黄金、白银单日跌幅一度超过4%和9%，但机构普遍认为，2026年上涨逻辑未改——新兴产业需求韧性、供给端长期约束、宏观货币宽松支撑三大核心因素依然存在，金价有望维持在每盎司4500至4700美元区间。