10月26日，青岛啤酒股份有限公司发布公告称，因《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足，决定终止收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，且无需承担任何违约责任。这场曾引发行业高度关注的跨界并购，在筹划五个多月后正式宣告搁浅。

回溯交易历程，青岛啤酒于今年5月首次披露收购计划，拟以6.65亿元及价格调整期损益金额之和，收购新华锦集团与山东鲁锦集团所持即墨黄酒全部股权。彼时青岛啤酒明确表示，此举旨在拓展非啤酒业务，借助黄酒与啤酒的淡旺季互补效应（啤酒旺季为夏秋，黄酒旺季在秋冬）及渠道协同，开辟新增长曲线。公开数据显示，即墨黄酒2024年实现营收1.66亿元、净利润3047万元，同比增幅分别为13.5%和38%。

据工商信息显示，9月以来即墨黄酒累计超1.27亿元股权被法院冻结，冻结原因与大股东新华锦集团的金融借款纠纷及资金占用问题直接相关。青岛证监局8月出具的监管文书显示，新华锦集团非经营性占用上市公司资金达4.06亿元，被责令限期归还，其控股的新华锦已因整改不力变更为“ST新华锦”，此次出售即墨黄酒本被视为其“保壳”关键举措。按照双方协议，若120日内交割先决条件未达成，交易自动终止。由此看来，股权冻结状态显然构成本次收购的实质性障碍。

即墨黄酒后续如何及青岛啤酒新的增长曲线布局，酒业家将持续关注。