随着摩尔线程、沐曦相继上市，科创板短短半个月内一举诞生两个3000亿市值IPO，创投圈为之沸腾。在此之前，寒武纪、海光信息市值均一度突破6000亿元。至此，中国“算力四贵”合计市值已超1.6万亿元。

鲜少有人注意到，梳理寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦背后，意外浮现着一个共同的身影——联想创投。复盘下来，能做到独中四元的投资机构，似乎就只有联想创投一家。

这是中国算力崛起叙事当中的一个惊喜片段。感叹于此，我们尝试去还原这段几近被忽略的投资往事。

从寒武纪到沐曦

联想创投，独中四元

回过头看，联想创投这几笔投资在当时都投在了“寂寞无声处”。

时间回到2017年，正值移动互联网的风口，芯片算力赛道几乎无人问津，鲜少有投资人会专注于此。但彼时刚成立不久的联想创投却是一个例外——当时他们根植于联想集团“端-边-云-网-智”新IT战略，将AI算力视为智能世界的“心脏”，判断应用导向的大计算将会使得未来十年对算力需求仍然有百倍增长。

出手寒武纪始于一个下午。投资界曾记录这段往事：2017年，联想创投总裁、创始合伙人贺志强在中国科学院第一次见到陈天石，“话不多，典型的技术天才气质。” 经过几次交流，贺志强发现陈天石很有商业头脑，但内部投资成员还是觉得估值贵，一度犹豫要不要把项目带到投决会。

寒武纪的价值在于，它是当时中国市场上极少数从底层指令集和芯片架构层面，为人工智能专门设计和优化的先行者。后来，联想创投经过尽调后打消了顾虑，从A轮融资开始，成为仅有的参与了寒武纪四轮融资的投资机构。寒武纪也不负众望，今年市值最高破6000亿元。

身为联想集团的“科技瞭望塔”，联想创投沿着相同的逻辑开始系统性布局算力赛道，很快敏锐地捕捉到了海光信息。

当时，海光信息是少数几家同时具备高端CPU和GPU研发能力的企业之一，但尚未展现出后面几年高速发展的态势。联想创投管理合伙人王光熙记得当年在拜访时，海光信息已具备一定体量，但在细节方面相当务实，在产品研发中主动去啃“硬骨头”，埋头苦干的企业文化十分鲜明，从不夸夸其谈。最终，联想创投果断出手。

时间验证了这一选择。今年9月，海光信息股价登上270元/股，较发行价翻超7倍，市值一度超6000亿。

回顾过往十年里，2021年成为联想创投密集出手的年份。这一年，他们相继挖掘到了摩尔线程、沐曦。彼时国产GPU尚在艰难的概念验证期，但联想创投依旧坚定在两家企业的A轮融资出手。